Venture Capital Firmen droht eine Krise

Im Jahr 2023 ist die Gesamtsumme an Startup-Finanzierungen um ca. 40% gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen. Doch nicht nur Startups leiden unter der Finanzierungsklemme. Sie hat auch direkte Auswirkungen auf europäische Venture-Capital-Firmen, die Schwierigkeiten haben, ihre Renditeversprechen zu erfüllen und weiter zu investieren. Infolgedessen könnte es, je nach Standpunkt zu einer Krise oder zumindest einer Konsolidierung der gesamten VC-Branche kommen.

Viele Akteure der Venture Capital Szene gehen davon aus, dass es in Zukunft weniger VC-Fonds geben wird, und einige könnten sogar ganz vom Markt verschwinden. Stride VC, ein bekannter Londoner Investor, hat sich bereits vom Markt zurückgezogen.

Die Ursache für diese ungewöhnliche Situation liegt auch in der geringen Anzahl von Börsengängen. Der Datendienstleister Pitchbook schätzt, dass in Europa 101 wagniskapitalfinanzierte Unternehmen aufgrund der widrigen Umstände in diesem Jahr nicht an die Börse gingen, obwohl sie es könnten. Insgesamt gab es in der europäischen Tech-Branche lediglich drei Börsengänge von Tech-Firmen mit einer Bewertung von über einer Milliarde Dollar.

Die Auswirkungen sind in der Folge nicht nur auf VC-Firmen beschränkt, sondern betreffen auch ihre Geldgeber, darunter institutionelle Investoren und Family Offices, die normalerweise aus den Rückflüssen in neue Fonds reinvestieren. Aufgrund des ausbleibenden Börsengangs fließt jedoch immer weniger Geld zurück. Pitchbook geht davon aus, dass deutsche VC-Firmen in diesem Jahr nur etwa die Hälfte des Geldes einsammeln werden, das sie 2022 erhalten haben.

Die Situation könnte zu einer Konsolidierung der VC-Branche führen, da die Anzahl der VC-Firmen in den letzten zehn Jahren weltweit stark gestiegen ist. Einige Beispiele für diesen Trend sind die Fusionen von General Catalyst und La Famiglia sowie die Übernahme kleinerer Konkurrenten durch Molton Ventures in London.

Angesichts dieser Herausforderungen suchen VC-Firmen nach neuen Geschäftsmodellen, wie beispielsweise die Finanzierung von Start-ups in Schwierigkeiten. Es gibt auch einen verstärkten Fokus auf Venture Debt, spezielle Kredite zur Finanzierung des Wachstums von Start-ups. Darüber hinaus experimentieren einige VC-Firmen mit Evergreen-Fonds, die keine festgelegte Laufzeit haben und langfristige Investitionen ermöglichen.

Insgesamt ist die VC-Branche bestrebt, sich an die neuen Gegebenheiten anzupassen und weiterhin eine wichtige Rolle in der Unterstützung von Innovation und technologischem Fortschritt zu spielen. Trotz der aktuellen Herausforderungen bleibt die Bedeutung von Venture Capital als Anlageklasse voraussichtlich hoch.

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